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律师视角看基于票据的供应链金融

2021-04-08 09:59:08|来源:|编辑:票票

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一、为什么票据是发展供应链金融的天然产品?

1、从票据的功能来看,商票是集支付功能、增信功能、融资功能于一身的有价证券。商业汇票本身所具有的设权性、债权性以及流通性,能够完全满足企业间的短期资金支付需求。对于出票方而言,签发承兑汇票作为货款支付方式可以获得延期支付,获得销售额增加和市场竞争力提高等好处。同样,持票方可通过接受票据支付货款,获得更多现金流,在需要资金的时候也可以申请贴现;

基于《票据法》所规定的要式性和文义性,商票本身就是一种商业信用载体,并且电子商业汇票业务可以全程电子化留痕,且期限较短,这有利于培养实体经济信用环境,提升经济实体的信用度。经济实体中的企业通过签发电子票据用于支付结算、贴现融资等活动,按时支付到期票款,就可以不断增强其在市场中信用,进而提升企业信用记录,增强企业信用水平;

商业汇票与其他有价证券相比较具有操作流程简便、获取资金周期短等巨大优势,并且无需确权,支持多级转让。企业通过开具商业汇票,一方面满足了支付的需要,降低了财务成本,另一方面电子商业汇票贴现相对于银行贷款,具有低风险的业务特征,可以帮助企业通过电子商业汇票贴现来快速实现短期融资需要。

此外,票据贴现利率一般低于同期贷款利率100BP以上,在一定程度上也降低了中小微企业的融资成本,有效降低了财务费用,也较好地解决了融资难、融资贵问题,从而为实体经济提供了便利和低成本资金。


2、从风险角度来看,由于票据的流通性、无因性、文义性、要式性、占有性等法律属性,与其他证券工具相比,票据的信用风险与操作风险最低。票据仅凭背书或者交付就可转让,在市场上自由流通,持票人可向出票人、承兑人、保证人、前N手背书人等多主体行使追索权实现票据权利,并且票据权利的取得并不以债权人与债务人的原因关系为前提,即使出票人与第一手持票人之间的原因关系存在瑕疵或者无效,依然不影响后手持票人票据权利的实现;

基于票据对于真是贸易背景的要求,在电子票据时代,一张商业汇票所包含的出票人、承兑人、贴现人信息均可跟踪。基于供应链的电子票据在融资过程中,银行可以通过上海票据交易所交易系统以及上下游企业的信息流、物流等信息来判定交易的真实性,避免了企业利用虚假的贸易背景套取银行信贷资金的现象。

目前,全市场电子票据的覆盖面已经达到了90%以上,票据的信息化使得商业银行对资金流向有了更精准的把握,基于核心企业的供应链票据业务使得上下游企业的资金流、信息流、物流、商流形成统一的整体,并且汇集在票据这一载体上,也有助于企业间建立信用关系。综上,商业汇票最大程度降低了有价证券的法律风险。

二、票据领域未来立法与监管走势?

1、当前基于票据的供应链金融领域,基础立法上基本处于空白,只有《票据法》一枝独秀,但是各类条例、办法、政策文件确是百花齐放,各部门针对行业发展不断出台各类管理办法、政策条例,或是对供应链金融发展进行监管与规范,或是对供应链金融发展予以政策上的大力支持,在此背景之下,从业者既要顺应时代发展潮流,抓住供应链金融领域发展机遇,又要不违背监管规定,构建安全有效的法律风控体系,防范法律风险,保障资金安全。这就要求供应链金融领域从业者树立极强的形势前瞻性、市场敏锐性以及高度的法律意识,才能在供应链金融领域大发展的浪潮中处于不败之地。

2、今年的两会,全国人大代表崔瑜再次提出修改票据法的建议,其实这不是第一次针对票据法修改提出建议,随着电子汇票以及供应链金融的发展针对票据法修改以及相关业务领域立法的呼声从未间断过,最近的一次司法解释修改是在2020 年 12 月 23 日最高人民法院审判委员会第 1823 次会议通过的《最高人民法院关于审理票据纠纷案件若干问题的规定》,新的司法解释中,不再区分票据权利纠纷和非票据权利纠纷的管辖法院,而是统一由票据支付地或者被告住所地人民法院管辖;

新司法解释扩大了旧司法解释中规定的公告的发布范围,不仅应当在全国性报纸上刊登,还可以在其他媒体上刊登,同时要公布于人民法院公告栏内,人民法院所在地有证券交易所的,还应当同日在该交易所公布;

新司法解释延长了公示催告的时间,规定不得少于60日,并删除了涉外票据公告的时长,并对公示催告期间届满日进行了限制,即不得早于票据付款日后十五日;

新司法解释修改了旧司法解释中关于失票人提起诉讼时必须提供担保的规定,改由人民法院根据案件具体情况决定当事人是否提供担保以及担保的数额,这一修改使实践中失票诉讼案件的审理更为灵活,减轻了失票人的负担;

新司法解释删除了“企业法人的分支机构和职能部门作为票据保证人,票据保证无效”的规定,实际上是准许了企业法人的分支机构和职能部门作为票据保证人,扩大了票据保证人的范围,更好地发挥票据在交易中的作用;

新司法解释扩大了在票据追索程序中,该“其他有关证明”的范围。规定“承兑人自己作出并发布的表明其没有支付票款能力的公告,可以认定为拒绝证明”,这一规定能够让持票人更加便利地行使追索权。

但是以上种种修改,均是在传统票据纠纷领域对于持票人权利保障和法院审理票据纠纷裁量标准的解释与规定,与当前供应链金融发展的法律需求还有一定距离,随着行业的发展,本领域法律修改与立法的呼声日渐加强,法律本身也会随着社会经济的发展不断丰富与完善,相信很快,随着立法工作的推进,基于票据的供应链金融又会迎来新一波发展的春天。

 

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