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票据市场站稳 票据利率或将不再下降

2015-10-30 15:14:01|来源:云票据|编辑:票票

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因10月23日央行双降的的影响,今天人民币资金市场继续保持宽松的态势。今天的票据市场纸票价格继续下行,目前票据利率优势已减低,考虑到七天资金价格缓行,利率已下行到了关节点。

回购、债市站稳,套利浮亏严重

今天资金市场开始站稳,出隔夜的增加,利率微下行,但七天及以上资金出量在减少,利率也只波动在1bps内;对于票据回购市场,资金价格也与票据倒挂更加的严重,农行一年在3.12,两到三年在3.46%,六年在3.5%,交行三年在3.30%;大行出钱的动力有些减缓,利率站稳,民生等机构接入资金收票做利差,目前处于浮亏状态,下月利率再度下行或将有政策概率大。

票据市场较于债券市场下行减缓,债券市场下行太猛。在九月以及十月初,债券是一直处于下行,十年国债陆续突破60、80、100关口,但在10月29日国债期货表现为开始回落,国债价格反弹,幅度有限,已显示下行动力逐步被耗尽。目前银行理财的利率真是让这些国债、AA+以上企债望尘莫及,只能收AA了,再不行,AA-或以下肯定是不能接受的。

票据市场分析

从票据市场分析,今天转贴价格为3.32%,直贴价格为3.38%,这是已今年以来第二低点,如果再要突破今年年度的最低点,实现的可能性较小。主要是因为,10月23日央行双降后市场资金虽宽松,但这些都是短期效果。

此外,目前银行理财资金1年利率在4.5%以上,一年的理财年化利率在4.0%-4.3%,理财规模正呈快速扩大之势,银行、基金、保险等都有意将规模做大,但资产的利率在持续下行,两者从同期限看,利差浮亏厉害,如果还是维持现状,银行理财产品就成了旁氏骗局了,根本覆盖不了成本。

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